2019.07.22

Szkic walutowy 2019-07-22

Obniżka stóp Fed jednak w minimalnej skali?

Dolar podtrzymuje zyski z końca tygodnia w relacji do większości najważniejszych walut po szybkim skorygowaniu oczekiwań dotyczących głębszej obniżki stóp procentowych przez członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. Czwartkowa wypowiedź wiceszefa Fed J. Williamsa wskazująca na to, że Fed nie będzie miał oporów przed zmianą stóp o 50 pkt bazowych została uzupełniona o wypowiedzi sugerujące większą ostrożność w dokonywaniu zmian oprocentowania. Z ostatnich wypowiedzi widać, że bank nie jest gotowy na mocniejsze cięcie, choć widzi wiele zagrożeń dla gospodarki. W tym kontekście wymieniane są przede wszystkim spowalniający globalny wzrost PKB, niepewność związana z polityką handlową oraz wciąż niska inflacja. Większej obniżki nie uzasadnia natomiast brak sygnałów spadku aktywności w gospodarce USA w bieżących danych makroekonomicznych.

Działania banku centralnego skrytykował D. Trump. Stwierdził, że wcześniejsza wypowiedź J. Williamsa, w której twierdził, że cięcia są uzasadnione nawet, jeśli są już na niskim poziomie, kiedy gospodarka słabnie, podobała mu się bardziej, niż ta, w której częściowo wycofał się ze swoich deklaracji, co dało jednocześnie impuls do korekty oczekiwań. Prezydent Trump stale zwiększa presję na bank centralny kilka sesji przed decyzją w sprawie stóp procentowych. Stwierdził w piątek, że „proces myślowy Fed jest błędny, a stopy procentowe powinny być na niższym poziomie”.