Blog DomWaluty.pl

Szkic walutowy 2018-10-24

Komentarzy

Włochy na cenzurowanym KE

Zakwestionowanie przez Komisję Europejską projektu budżetu Włoch na 2019 r., choć to pierwszy taki przypadek w historii, nie jest zaskoczeniem. Pisaliśmy już wcześniej, że taki właśnie jest oczekiwany scenariusz rozwoju sytuacji w tej sprawie. Ze względu na termin przewidziany teraz dla rządu w Rzymie oraz dalszej fazy działania ze strony Brukseli budżetowa telenowela przedłuży się najpewniej do grudnia.

Rynek (będzie) miał, więc wystarczająco dużo czasu, by odpowiednio zdyskontować i „przetrawić” tę okoliczność. Nie spodziewamy się poważniejszego, negatywnego wpływu tych wydarzeń na wycenę euro w tym roku. Podtrzymujemy nasze stanowisko, że w średnim terminie, liczonym od kilku tygodni do kilku miesięcy, wspólna waluta zyska (m.in. w relacji do dolara), co powinno korzystnie odbić się również na notowaniach złotego. Wczoraj wytrzymał on presję słabości walut wschodzących i ogółem nie najlepszych nastrojów na rynkach z odwrotem od ryzyka (amerykańskie indeksy bardzo słabo rozpoczęły sesję odrabiając straty dopiero pod koniec handlu). Pozostaje stabilny i czeka na nowy impuls.

Najważniejszym wydarzeniem tygodnia jest jutrzejsze posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Zmiana parametrów polityki pieniężnej nie jest przewidziana. EBC (w komunikacie) jak i jego prezes M. Draghi dysponują aktualnie względną swobodą do zmiany retoryki na bardziej jastrzębią. To ze względu na utrzymujący się na stabilnym, niskim poziomie kurs euro (w szczególności do dolara). Spodziewamy się, zatem podtrzymania zapowiedzi zakończenia programu QE w grudniu i pozostawienia projekcji (forward guidance) podwyżki stopy depozytowej późnym latem 2019 r. (wrzesień). Jest to bazowy scenariusz rynku. W wypowiedziach brane pod uwagę będą niuanse i to one mogą ewentualnie wywołać silniejsze, krótkotrwałe zmiany w notowaniach europejskiej waluty. Kierunek dla euro w średnim terminie to naszym zdaniem wzrost. W perspektywie dni czy 1-3 tygodni możliwe jest jednak testowanie niższych poziomów na parze EURUSD (dołów z okolic 1,13), a tym samym przejściowej słabości złotego. Takie wydarzenia są do tego doskonałą okazją.

Kategoria: Szkic walutowy

Komentarze

Powrót